第三季業績遜預期 美高梅被降盈測

美高梅中國公佈2020年第三季業績指，第三季度市場活動仍受限，訪澳旅客人數比去年下降92%，澳門博彩收益亦按年下降93% ，美高梅中國於第三季錄得總收益約3.63億港元，比第二季持續增長41%。有大行指，美高梅首三季經調整物業EBITDA虧損按季收窄18%，少於該行預期，基於第三季業績和最新的營運趨勢，下調美高梅中國今年至2022年盈測1至4%。

美高梅中國公佈今年第三季度業績，收益淨額按年減少94%至4700萬美元，因澳門實施旅遊限制以及與疫情有關的其他營運限制，經調整物業EBITDAR虧損為9600萬美元，而去年同期經調整物業EBITDAR則為1.84億美元。

經貴賓賭枱贏率調整的美高梅中國經調整物業EBITDAR虧損為9,300萬美元，而去年季度經貴賓賭枱贏率調整的美高梅中國經調整物業EBITDAR則為1.70億美元。期內，主場地賭枱贏額較去年季度減少95%；貴賓賭枱贏額較去年季度減少95%。

花旗發表研究報告指，美高梅首三季純利跌94%，經調整EBITDAR虧損按季收窄18%，少於該行預期，相信與公司控制成本有關，並抵銷了貴賓廳贏率偏低的影響。該行指，管理層維持對10月份EBITDA收支平衡預期，特別是高端中場復甦下，賭收在10月下半年走強，有助支持管理層的看法。管理層指個人遊的申請未有太大轉變，而路氹項目南翼工程正在繼續，預期在明年中開業。至9月底，公司流動性有13.92億美元。基於第三季業績和最新的營運趨勢，該行下調美高梅中國今年至2022年盈測1至4%，維持「買入」評級，目標價11.5元不變。

而大行美銀證券發表研究報告，指美高梅首三季經調整物業EBITDA為虧損9,600萬美元，稍遜預期，主因幸運因素影響；期內純利按年跌94%，按季升41%至4,700萬美元。

該行指，管理層指公司至9月底止，手頭現金為3.96億美元，EBITDA在10月至今已超過收支平衡水平，自10月第二周起各類客戶賭收見穩定。管理層指個人遊的申請未有太大轉變，雖然日本開賭進程有點延誤，惟相信集團能在日本獲得更好的機會，而在澳門賭牌方面則目前仍未有消息。該行重申對公司「買入」評級，目標價由12元降至11.8元。

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