大橋+灣區效應今年賭收增一成

2018/2/25

今年新春黃金周客量理想，帶動相關行業收入增長。博彩業者表示，今年新春檔期客量增加，但以家庭客為主，注碼較細，旺丁不旺財，相信賭收與去年新春持平。展望今年在港珠澳大橋及大灣區效應下，全年賭收同比增長一成。

注碼細旺丁不旺財

博彩業者表示，家庭客投注銀碼較細，旺丁不旺財，但人流較新春前明顯理想，亦較去年理想。今年博彩業前景理想，港珠澳大橋開通，對推動粵港澳大灣區有明顯幫助，對澳門旅遊業會有推動作用。交通更便捷，來澳客源必然增加。如股市保持穩定上揚，對行業亦有幫助，投資者資金鬆動，就會投放在博彩及房地產行業。

現時貴賓廳整合開始喘定，盈利未必高，主要是看好後市，保持市場佔有率。重整的貴賓廳會引入新股東，增強實力。未來貴賓廳發展趨勢較難祇靠本地人實力，會傾向尋找股東合作，當中以內地股東較多，因收款較容易，且財力較強。

近期來澳人流雖充裕，但行業最大問題仍在於現金流減弱，因打擊洗黑錢措施持續推出、銀聯卡提款收緊，導致客流被分往亞洲其他地方。行業現時面對外部競爭仍相當大，尤其一旦日本開賭，威脅不容忽視。再者，近年越南、柬埔寨市場已壯大，政府應多考慮如何應變。

投行調升兩年增長

現時月均賭收2,000億，比高峰期的3,000億相差較明顯，除非有政策支持，否則需要很長時間才可恢復。但今年在大橋和大灣區效應帶動下，相信賭收同比起碼有一成增長。

瑞銀日前發表報告指出，澳門賭場營運商已進入定價能力提升期，可帶動最低投注額及中場博彩收益。訪澳旅客增長自去年第三季復甦，酒店入住率創歷史新高。該行上調今明兩年博彩收益增長預測至16%及9%。

基本面方面，看到財富效應、新賭場開幕及港珠澳大橋啟用，可進一步利好博彩收益增長。料今年整體博彩市場、中場、貴賓廳博彩收益分別增16%、17%、16%，並上調今明兩年行業EBITDA增長預測至19%及10%。

該行指，板塊以企業價值相對EBITDA的估值較歷史均值為高，對行業看法仍正面，並把濠賭股目標價平均調升15-20%。

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