經濟復甦消費增 內需縮收窄

2018/1/27

金管局發佈《金融研究季報》顯示，淨出口穩步向好，澳門經濟持續維持正增長。博彩毛收入正增長亦已穩固。中期經濟展望將受跨境基建項目支持；私人工程方面，新的綜合度假村項目於一八及一九年相繼營運。估計一七年下半年私人住宅工程減少，內部需求維持疲弱；但隨着經濟復甦帶動私人消費上升，內部需求收縮的情況可望在一八年收窄。

澳門短期增長前景仍存在一些風險因素，包括美國貨幣政策的調整步伐、特區主要貿易夥伴的經濟環境變化、本地資產價格變動的走向，以及本地私人建築投資較預期大的減幅等。

必要時適調外僱政策

《季報》報告指出，通脹壓力將維持合理的較低水平，勞動力市場大致平穩。主要受總合需求復甦影響，消費物價通脹率在一八年將稍高於一七年的水平。勞動力市場將維持健康發展，失業率上升空間仍有限，就業人口變化亦相當輕微。外僱佔總就業人口比重較大，在四成以上，為政府提供調整相關政策的靈活空間，政府已表明在必要時將適時適度調整外僱政策，以保障本地居民就業。

另一方面，可靠的貨幣發行局制度及穩健的公共財政，均支撐澳門貨幣穩定性。金融穩健指標反映銀行體系總體資本、資產素質、盈利能力，以及流動性各方面的實力。保險業方面，人壽及非人壽保險公司的償付準備金率均於高水平徘徊，截至一七年十一月底，人壽保險公司平均償付準備金率為348.1%；截至一七年九月底，非人壽保險公司平均償付準備金率為311.7%。兩比率均遠高於法定要求的100%。

澳金管局編制的澳門特區總體金融穩定性指數，從一六年同期及一七年第二季的0.58升至一七年第三季的0.59。按年比較，金融脆弱性及區域經濟景氣等分類指數的上升帶動總體金融穩定性指數上揚。

年內或上調貸存息率

美國利率上升和資產負債表正常化下，澳門銀行的零售利率將最終上升。銀行基於貨幣市場的資金成本上升而上調零售層面利率的壓力不斷累積，因此不能排除澳門銀行在今年內上調各類貸存息率的可能性。

按揭利率上升，增加按揭供款人的額外供款負擔。根據聯邦公開市場委員會的預測，聯邦基金利率於一八年底前有可能被調升75個基點。在加息周期，居民應留意房地產市場的潛在影響、審慎評估財務狀況、在購房時量力而為，以及做好相關風險管理。此外，澳門銀行業界必須就利率變化對其資產負債表的潛在風險做好管理。

報告提醒投資者應時刻警惕環球金融市場持續上升的風險。截至一七年六月底，澳門居民境外證券投資市值總額較一六年底升20.2%，達5,826億澳門元（相當於一六年名義本地生產總值的160.8%）。利率上升可能對澳門投資者的債券投資產生風險。

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