加息有利本地經濟平衡

2017/3/17

長達十多年的低成本資金派對終於走到尾聲。美國昨日加息，預期今年加三次、明年加三次。倘循序漸進每次加四分之一厘計，合共未來兩年加息幅度一厘半，雖然未至於一步邁進高息時期，但加息提升資金成本配合市場心理預期，對經濟的降溫作用將逐步顯現。

港澳銀行仗着資金充裕暫不加息，惟最多拖遲一兩次，最遲明年還是要跟上加息步伐。本地經濟剛剛從調整中復原，暫緩加息無疑可減少衝擊。惟美國加息，中國內地亦在穩定流動性，市場對資金收緊和成本上升的心理預期將逐步形成，多少會影響投資和消費。開始回溫的本地樓市與貴賓廳賭收，還能否延續現時的走勢，頗值得關注。

本澳過去一兩年投資氣氛處於下行，這從新公司成立接連大幅減少可見一斑。預期加息增加資金成本，倘租金與經營收入仍然無法調整出合理組合，估計會進一步影響投資氣氛。如分析指出，一部分創業者或中小企可能會逐步轉向尋求較低成本的政府援助。政府正計劃推出中小企二次援助，時機配合，相信會吸引一批中小企申請。但減低部分中小企資金壓力，能否拉動投資氣氛，仍是未知之數。何況本地中小企面對的是綜合性和結構性難題。

資金向來掣肘中小企，租金、人資和行政手續亦是壓力來源。近期的街訪中小企個案反映出一個多難的局面，網絡衝擊、租金高昂到經營內容狹窄，是深層次經濟結構問題。

網絡衝擊全世界都在面對，本身就沒有太多獨特性和優勢產品的本地中小企，影響更直接。租金高昂又與博彩旅遊業蓬勃有關，卻局限了中小企的選擇空間。政府如果想孵化更多初創企業，又不能直接插手解決租金高昂問題，可能就要從創造硬件環境着手。讓初創和中小企進駐低廉或補貼租金場所。

長遠而言，結束低成本資金派對，對於澳門經濟平衡有好處。

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