承載力擴容需整體配套

2016/9/5

博彩業經過逾兩年的深度調整後，上月終現一線曙光，迎來輕微增長。雖未能斷言能否成為趨勢，但至少有助緩和市場憂慮情緒，重新審視澳門的投資前景，甚至重新規劃業務發展步伐。

中場與貴賓廳賭收比例差距不斷收窄，由一三年高峰的三比七，逐漸改善至近期的五五分賬。特別近幾個月，貴賓廳收入依然下跌，但中場收入上升，逐漸彌補貴賓廳生意下跌的幅度。上月更在中場收入帶動下，賭收走出連跌廿六個月的惡夢。按此發展趨勢，中場收入拋離貴賓廳是遲早的事。

過去十年博彩業高速增長，建基於貴賓廳高槓桿借貸，順境時增長驚人，貢獻度高，一旦遇上逆境，即兵敗如山倒。中場沒有高槓桿借貸，主要靠賭客現金流，只要保持客流量穩定，收入不會出現如貴賓廳的大上大落。此外，儘管中場收入絕對數值不及貴賓廳高，但中場利潤率卻優於貴賓廳，對博企乃至整體市場發展更為健康、有利。

博企不會不清楚貴賓廳的弊端，故近年積極轉型打造非博彩元素，一方面響應政府政策，同時藉非博彩元素拓展中場收入。近期數據顯示這一目標有望實現，關鍵是非博彩元素能否持續保持新鮮感，吸引各地旅客一再回頭。

近月旅客止跌回升，也是貢獻中場收入的動力之一。隨着博企路氹項目相繼開業，加上非博彩娛樂及酒店低房價策略，成功吸納大批旅客分流至路氹區，變相提高澳門整體旅遊承載能力。然而，依賴私人投資項目增加，而非城市基建完善主導的承載力擴容，難免欠缺周全配套。

未來幾年澳門要靠旅客量支持經濟轉型，私人企業已作出巨額投資實現自身轉型，公共配套尤其是內外交通、社區空間和休閒設施必須跟上。隨着內地中產階級壯大及亞太區經濟發展，區內出遊旅客未來幾年有增無減，倘城市基建和公共配套長期滯後，不利於參與區域性競爭。

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