高端客坐艇 拖慢賭業復甦

2015/7/9

來源：澳門日報

內地“股災”未止，更引爆港股一瀉千里。依仗財富支撐的澳門賭業，剛迎來放寬中國旅客過境逗留的政策曙光，卻撞正股災來臨。有貴賓廳業者指出，雖然賭收下滑料已見底，但股市暴跌“套住”不少客戶，復甦步伐必被拖慢。七月情況未必樂觀，觀望八月能否好轉。

放寬簽證下半年回穩

美銀美林發表報告下調今年澳門博彩收入增長預測，由原來跌26%調整至跌32%。該行稱，行業經營去槓桿化仍是需關注的問題，但認為下半年應會回穩，因澳門放寬簽證的政策，夏季為傳統旺季，已見未來兩個月酒店房租回升，料新供應可帶動中場增長。

但基於賭場或可能全面禁煙，該行把一六年博彩收入增長預測由原來增長10.5%降至5.3%，對EBITDA預測相應下調10%。若娛樂場內設吸煙室不被允許，料博彩收入會進一步下跌。

另外，該行對澳門放寬簽證政策看法正面，是緊縮政策步入尾聲的訊息。看到貴賓廳業務回落至○九年水平，反映貪腐及信貸過度放貸問題已解決，相信未來有更多利好政策，令澳門博彩長遠增長復甦。

貴賓廳業務仍未見底

大摩報告下調澳門一五年至一七年博彩毛收入增長預測至分別負34%、負2%和6%（原預測分別為負26%、6%和8%）。降低預測EBITDA預測約12-19%。該行相信，高消費客群及貴賓廳業務仍未見底，明年落實的禁煙條例可能進一步影響博彩毛收入。最近澳門放寬簽證政策，並沒有反映政策放寬，亦看不到內地反貪及削減三公消費等措施正在消退。

雖然投行對放寬持護照過境逗留看法不一，但有貴賓廳業者認為，隨着政府放寬持護照過境逗留時間，已視為行業見底訊號，應不會再轉差。但行業不會快速回升，特別是內地發生股災，且現在所打的“衛國戰”，政府動用的行政干預，憂慮觸動信心危機。

七月劣勢難扭望八月

內地股市料仍未見底，且香港亦引發股災，人心惶惶。不少內地高端客已被股市“套住”，相信要時間才能令他們回流，料七月未能扭轉市況，現觀望八月大市。

雖然行業認為大市逐步回穩，但外界對賭業信心仍未恢復，令依賴信貸運作的貴賓廳業務更困難。如貴賓廳需要借貸資金支持運作，但礙於信心脆弱，只能要十分高息才能獲貸款，可見陰霾未散。

另有學者指出，近日內地股市急跌，因跌勢急，部分人在早前股市高位料有一定斬獲，但亦不少人損手爛腳，對依賴資金支持的澳門賭業來說，多少會受影響。料高端客減少遠遊，這可能對去澳門短線遊有利。但因股市暴跌蒸發財富效應，即使來澳會刺激消費，亦未必如去年暑假般理想。

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