投資氣氛年底向好

2014/11/16

來源：澳門日報

美國經濟基本上仍沿既定軌跡復甦。第三季GDP經季節因素調整後的季增年率達3.5%。勞動力市場復甦持續強勁，已連續九個月升幅在20萬人上方；十月失業率降至5.8%。同時通脹仍低。十月美聯儲局結束QE3的資產購買。市場預期一五年中開始加息。

歐元區經濟復甦動力繼續減弱。歐洲央行行長德拉基十一月六日在央行會議中加大在刺激政策方面的承諾，稱決策者們準備在必要時採取更多刺激措施，令外界對歐銀推出QE的預期進一步升溫。

中國國家統計局公佈，第三季國內生產總值(GDP)同比增7.3%，增速創五年半以來新低。製造業仍處擴張區間但動力偏弱。十月份出口數據好於預期，外需下行壓力放緩。工業數據月度之間波幅大，經濟動能減速也較明顯。同時，社會融資需求較低迷。總體而言，經濟增長雖放緩，但仍在合理區間運行。經濟動能和通脹處低位、融資需求繼續回落下，預計穩增長和寬鬆貨幣基調繼續維持。

美聯儲局與日、歐央行的貨幣政策進一步背離。美股漸消化加息預期，風險偏好上升；日本央行擴大貨幣刺激規模，歐元區趨向進一步量寬，周邊環境有利中港股市追落後。滬港通開通，為中港股市帶來中長線利好。預計恆指年底前有機會上試25,000點。A股結構性牛市初現倪端。

投資策略方面，“滬港通”主題下，短期可考慮跟進AH差價股，中線可追落後及獨特概念港股。滬港通開啟將令內地券商股充分受益港股通交易，例如中信(6030)、海通(6837)，及港股部分稀缺標的值得看好，例如騰訊(700)、中銀香港(2388)、友邦保險(1299)等。惟大市連升幾日後或有回吐壓力，投資者不妨待回檔時吸納心水個股。

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