趁港股調整收集港交所

2014/10/17

來源：澳門日報

踏入第四季，港股經歷“佔中”洗禮，加上美國就業市場持續改善，支持美元繼續強勢，以及步向息口回升，貨幣政策趨向正常化，令不少非美元資產及貨幣表現不振，無論黃金、商品、石油及債券均受壓，新興市場亦逐步受制於資金回流美元和美股。月初IMF再調低環球經濟預期，亦令投資者對未來環球經濟增長預期進一步看淡。

短期“佔中”事件帶來的不明朗因素揮之不去，示威者堵塞鬧市幹道，股市滿佈陰霾。雖然港股自上月高位25,300多點回調至現水平超過2,000點，但“佔中”事件誘發的一連串社會不同意見的對峙局面，令目前入市博反彈，投機成份較高。

十月投資者聚焦月底“滬港通”啟動，但啟動時間表至今仍未落實。部分分析指與香港近期“佔中”影響有關，中央延後推出“滬港通”給香港施壓。但“滬港通”是中央令內地股市與全球逐步接軌的試金石，有利內地多於香港，且必會落實，啟動只是時間問題。

四月中公佈“滬港通”以來，AH股差價持續縮小，證明大部分投資者相信滬港通將很快實施。受市場對“滬港通”利好預期，年初至今滬綜指數為全球表現最佳股票指數之一，至今累升逾10%，不單遠跑贏恆指及國指，亦跑贏美股三大指數。

至於“滬港通”直接受惠者港交所(0388)，近期從高位185元回調至170元，跌幅接近8.1%，預期“佔中”事件只屬短期影響，“滬港通”即使押後，估計亦是兩地制度及行政程序差異太大，兩邊監管當局需要更多時間進行測試以策萬全。

“滬港通”啟動，實際成交額將會增加，預期為港股市場帶來逾百億元額外日均成交，約佔今年以來日均成交額1/6。對逾半收入來自交易費用的港交所而言，收入及盈利肯定大增。維持買入建議，趁回調收集，目標價192元。

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