九月港股續吸金

2014/9/10

來源：澳門日報

港股進入九月走勢亮麗，主要受外部資金流入支持。預計恆指繼續走強的概率偏高。一方面周邊市場資金充裕，歐美股市已升至高位，且估值（15倍）偏高，港股估值（11倍）相對外圍落後，且有盈利支持。

歐洲央行宣佈下調指標再融資利率至0.05%，並下調隔夜貸款利率至0.30%及下調存款利率至-0.20%，因近期歐元區經濟數據表明復甦放緩。歐洲央行行長德拉基宣佈十月開始實施資產支持證券購買，且透露已討論實施QE，表示央行將買入廣泛的抵押債券投資組合。

港匯持續在7.75強方兌換保證邊緣徘徊及人民幣匯率不斷走強（即使美匯持續走高），顯示資金持續流入中港市場。

另一方面，內地經濟基本面低位持穩，市場預期政策面“微刺激”政策陸續有來，投資者信心回暖。八月經濟數據體現微刺激政策對內生性需求下行的對沖。隨着經濟走弱，預計未來數月“微刺激”穩增長措施仍會出台甚至加碼。因國家管理層保底意圖明顯，李克強總理也多次強調要完成今年7.5%經濟增長目標。雖然經濟弱勢，但底線預期不會動搖。

此外，相對於A股，港股的靈活性更高，是內地投資者新的投資渠道。料港股將受惠於資金面、滬港通等利好因素，反覆震盪向上試26,500點。預計未來一個月恆指的波動區間在24,000–26,500點。

滬港通越來越近，資金將繼續追捧中資股。可繼續看好相關ETF如A50(2823)及2822等。建議投資者還可關注內地券商股：受惠IPO重啟、內地投資者可直接在內地經內地券商進行港股交易；港股佣金較A股高，也提升內地券商銷售港股的積極性。投資標的：海通證券(6837)及中信證券(6030)。

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