腹背受壓 投行降賭收預期

2014/6/7

來源:澳門日報

五月賭收按年僅增9.3%，低於市場預期。摩根大通、美銀美林調低全年博彩收入增長，預測增長分別為13%及12%。並預期六月賭收僅低單位數升幅。

摩通指出，澳門五月博彩收入按年升9%，其中貴賓廳業務收入按年跌2%，相信貴賓業務增長放緩，與博彩中介人流動性收緊及內地房地產市場不景有關。雖然高利潤中場增長動力持續，有助提升盈利，但預期全年博彩收入增長有下行風險，把原定博彩收入預測按年增17%下調至13%。貴賓廳業務增長由12%下調至6%；中場收入增長則維持32%不變。

摩通認為，去年六月基數高，計及巴西世界盃六月下旬開鑼因素，預期今年六月博彩收入按年增4%，料濠賭股股價短期受壓，建議投資者伺機買入。基於濠賭股收入及盈利增長有下調風險，調降全線目標價。

美銀美林發表研究報告，把全年澳門博彩收益增長由按年升15%降至12%，削減貴賓廳增長預測由9%降至4%；維持中場增長28%預測。報告指出，自首季貴賓廳收入按年增12%後，四月及五月增幅放緩至1%及負1%。不過，由於貴賓廳只佔行業EBITDA約34%，相信收入增長放緩對EBITDA影響少於2%。且過去三個月濠賭股股價已下調16%，貴賓廳業務放緩、禁用銀聯卡、中場禁煙及縮減自由行逗留限期等消息已反映在現行股價。

該行預期六月博彩收益增長為6%至300億元，即第二季按年增9%至940億元，並預期今屆世界盃影響輕微，維持濠賭股“正面”評級。

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