投資有道 管理資產

2014/5/4

來源：澳門日報

傳統港股投資智慧有所謂“五窮、六絕、七翻身”，每逢踏入五月都有一批分析員討論會否跌市。主因較多香港上市公司於三月底年結，其後將公佈業績及派發股息，當五月除息及除權後，投資者可能會沽出股票離場，直至七月份期待再有中期息，市況才有機會轉好。且五、六月學生準備期末考試，消費市道放緩，多個零售行業踏入淡季，及至暑假情況才好轉，相關股份亦跟隨回升。

過去連續三年，港股於五月份均跌市，“五窮”之說全部應驗。利淡消息總是在這時浮現，例如歐債危機導致資金流出香港、希臘“脫歐”陰霾、憂慮美國收水“退市”及內地銀根緊張等，令恆指跌勢一浪接一浪。今年港股會否重演跌市，需要時間來印證。但很多人亦認為五月跌市只是偶然，未必可作為投資決策的參考，且應否清倉離場，則視乎市場實際情況及數據分析，以作為獨立判斷的依據。

有市場分析認為港股表現轉淡，短期內恆指於二萬三千點有阻力，向上突破有困難。但外圍股市仍處近期高位，市場亦未見有較利淡的消息傳出，估計港股下跌空間有限，預計於三月中低位約二萬一千點有支持。

“低買高沽”是金融學上的金科玉律，但股民在投資過程中，有幾多人做到？一旦今年五月又再應驗跌市，投資者持倉比例已較重，缺乏資金於低位“撈貨”，無疑錯失入市大好機會。

有些投資者為避免高位追貨，或低位無入市，反會採取定期、定額的“平均成本法”投資策略。這種方法較多被私人退休金產品的供款方式使用，好處在於每次投資金額少；基金價格高時，購買的單位少，但價格低時，購買的單位多，長遠而言可降低投資成本及分散風險，故被稱為“懶人投資法”。

透過這投資策略也非完全無風險，需要考投資者個人眼光。如選擇潛力較差的投資市場或基金，所承受的風險並不低於“一筆過”買入單一資產，隨時變成以更低的價格不斷“撈貨”蝕錢，故此選擇合適投放的資產也算是一大學問。

目前正在諮詢的非強制中央公積金制度，建議以每月基本工資的百分之五作為供款金額，基本以“平均成本法”作為投資策略，且屬長線投資，期間總會遇到升市或跌市時的資產價格波動。相關投資技巧，居民宜及早細心學習。

Copyright@澳門日報