永亨：馬年港股審慎樂觀

2014/2/3

來源：澳門日報

港股將於大年初五（二月四日）踏入馬年首個交易日。對於馬年股市走勢，永亨銀行證券部主管陳錦泉估計，全年恆指約有四至五千點波幅，與去年情況相若；早前恆指失守250天牛熊分界（約22,600點），技術走勢轉弱，不排除首季要下試21,000點支持位，但重磅股匯控(005)及中移動(941)去年股價基本上變動不大，相信短期內恆指再跌空間有限，後市仍可看高一線，全年走勢審慎樂觀，年內有機會上試26,000點。

資金或重回亞洲區

外圍市況依然主導港股後市變化。陳錦泉指出，近期南美洲的新興市場貨幣急跌，恐慌情緒觸發資金撤離亞洲等地區的新興市場，有跡象顯示資金流入美國及日本。由於美聯儲局採取遁序漸進的方式“退市”，加上新興市場表現波動，估計局方減少購債幅度不會過於“重手”，希望將影響逐漸消化。

若然“退市”計劃不變，意味市場風險降低，加上近期美國的失業率及地產市道回升，一五年才有望加息，相信美國經濟正在好轉。然而，去年美股已錄得較大升幅，不排除有資金願意重返亞洲市場，加上日圓匯價貶值，亦吸引資金流入包括港股等亞洲地區資產。

印尼及印度等亞洲新興市場去年經濟、股市及貨幣等，整體表現較差，一度出現顯著回吐，但相信中國內地亦不希望步其後塵，會以穩步上揚為發展方向。尤其內地經濟增長放緩，傾向減少大型基建項目，改革體現節儉務實，加強監控地方債務，以及加速地方城鎮化（減少大量砍伐樹木、破壞環保生態、空氣污染），相信內地將透過刺激內需來彌補經濟。

港股走勢繼續依靠中國因素，且內地IPO審批仍有一定難度，具備質素的內地企業亦傾向在港上市，反而對香港股市有利。

濠賭科網進取之選

對於今年值得留意的投資板塊，陳錦泉認為，穩健型的股票投資者可留意內銀及內險股。內地收緊銀根，大型中資銀行的盈利能力或會放緩，加上內地企業亦轉向IPO集資，可減少向銀行借貸，即使令銀行呆壞賬減少，但基於獲利機會亦相對降低，估計今年內銀股的升幅會較慢。另外，內地經濟增速放慢，但居民生活質素有所提升，保險對發達國家有一定需求，相關因素支持內險股後市表現。

進取型的選擇包括有濠賭股及科網股。濠賭股早前無疑是升幅過快，但始終博企盈利能力較強，暫時見不到鄰近地區有較大競爭者，急跌過後亦迅速回升。手遊及支付交易平台的科網股預計續受追捧，騰訊(700)及阿里巴巴效應下，升幅可能高過傳統實業股份，皆因科網企業經營成本較輕，紓緩地舖租金的壓力，貨品價格便宜對消息者有利。

增長型的板塊包括有醫療及扶康類股份，主要炒作人口老化、關注社會福利開支及扶康醫療配套等概念。運輸物流股注重網上購物的運輸配套，相關股份中長線值得看好。

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