澳新貨幣交叉盤趨勢明顯

2013/12/8

來源：澳門日報

對未來一年外匯市場走勢，永亨銀行經濟師彭藹嬈認為，澳元兌新元交叉盤趨勢較明顯，容易捕捉投資機會，因澳洲央行在一四上半年會減息一至兩次或在外匯市場干預，令澳元升幅放慢。且澳洲礦業投資已在一二年達到周期頂峰，經濟增長進入下降周期。同時，紐元息口趨升，有可能在一五年加息，加上新西蘭出口增長較快（奶業開始復甦）、內需恢復，紐元利率有機會重新高於澳元，“沽澳元、買新元”的外匯投資策略贏面相對較大。

從利差交易角度來看，“沽歐元、買英鎊”也是較好的交叉盤買賣策略。雖然今年歐元兌英鎊的趨勢變化不太明顯，但相信匯價有變化時，幅度亦會較大。主因是目前歐洲有通縮風險，通脹情況越來越慢，已不到2%，且早前歐洲央行透過減息來抗衡可能出現的通縮，將基準利率降至0.25%，再度減息空間不多，反而市場預期會加大量化寬鬆(QE)，此舉令歐元下跌機會較大。

另一方面，現時英鎊較歐元的利率相對為高，加上英國經濟復甦勢頭良好，英鎊有望分階段上升。即使歐元跟隨向上，但升幅未必及得上英鎊，故“沽歐元、買英鎊”是另一種可考慮的投資策略。

明年人匯升值2-2.5%

彭藹嬈估計，歐元兌日圓明年上升趨勢較穩，因未來一年仍看跌日圓匯價，美元兌日圓有機會見110水平，即使只能見105水平，歐元兌日圓亦可穩步上行。

人民幣方面，她認為一四年升值幅度將介乎2-2.5%之間，但兩三年後升勢或放緩。首先是內地自貿區的改革有時間性，約兩至三年，透過自貿區來開放資本賬，日後人民幣有望自由兌換，甚至自由浮動。如出現這種情況，意味今次人民幣升勢將完結。

一四年值得留意是，人行或擴闊人民幣每天交易波幅，但交易波幅區間已不再是人民幣加快升值的主要因素，反而是每天的“定盤價”。如果內地資本賬開放至八成，有條件把“定盤價”升幅加快，與上日收市貼近，減少干預。她認為此情況遲早會發生，估計一四或一五年，這是過渡完全自由兌換的重要階段。

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