飾金非理想黃金投資工具

2013/4/21

來源：澳門日報

國際金價前周五開始下跌，直插一千五百美元水平，較歷史高位跌超過兩成，個別市場分析已斷言貴金屬商品全面進入熊市。不到兩日，上周一金價單日暴跌百分之九，累計兩個交易日足失去二百美元。黃金能否繼續充當保值角色，備受全球投資者關注。

金價下跌原因衆說紛紜，部分人認為是歐債危機仍未解決。塞浦路斯政府考慮透過出售央行的黃金儲備來籌集資金，以解決當前財政困難，令市場擔心做法或會引發葡萄牙及意大利等國家仿效，屆時或對金價構成較大的下行壓力。

另有指○八年金融海嘯後，各國推出超寬鬆的貨幣政策刺激經濟復甦，美聯儲局等央行啟動無限量寬，投資者憂慮通脹持續，加上一一年美國失去“AAA”的主權信貸評級，導致資金流入金市避險，金價曾突破一千九百美元關口。但隨着美國經濟穩步復甦，資金轉投美股，道指連番“破頂”，市場估計美國年底前有可能“收水”，為金價構成利淡因素。

對上周初金價大跌一役，有業內人士亦認為跌勢由對沖基金的程式沽盤推動，當金價跌穿重要心理關口後，市場成交急劇增加，甚至估計當時約有四、五百噸黃金在市場抛售，但未見有央行“出手”跟隨減持。按照價位而言，是次金價跌逾二百美元，跌幅明顯。但以百分比計算，只能視作為“深度調整”，因以往金價波動亦不少，走勢曾由八百美元不斷跌至二百多美元，其後出現十年的大牛市，漲至一千九百美元。

對金價後市走向，業者難以判斷已跌至短期低位，但較關注對沖基金是否透過槓桿形式抛空黃金，因將來需要回購作為平倉之用。若金價未有繼續下跌，當觸發對沖基金平倉動作時，將驅使金價回升。另外，是次金價下跌後，包括中國及印度等民間出現搶購潮，當中部分年輕人趁低吸納，反映金飾在嫁娶上的需求，相信暫時不能對金價過於悲觀。

金價急跌引發全城熱話，連日本地多家金舖逼滿買金顧客，墟冚情況廿年未見。金舖員工應接不暇，甚至需落閘實施人流管制。不少人搶購龍鳳鐲、金鏈、戒指等作日後嫁娶所需，亦有趁金價低買入金條及金粒，掀動買金的羊群心理。

但從投資角度而言，購買飾金並不是最理想的黃金投資工具，因飾金還會包含工錢。若居民繼續看好金價後市，除購買實貨金條、金粒或金幣，部分本地銀行亦有提供“紙黃金”或“簿仔金”，以及香港上市的黃金ETF（交易所買賣基金）等，也是可考慮的黃金投資渠道。

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