金管局季報：住宅工程減少 明年內需轉好

2017/8/8

金管局最新一期《金融研究季報》指出，經歷八個季度下調後，特區經濟持續維持正增長。中期經濟展望將受跨境基建項目支持。預期一七年下半年私人住宅工程減少，內部需求於今年維持疲弱。但隨着經濟復甦帶動私人消費上升，內部需求可望一八年轉好。

通脹壓力將維持低企，如房地產租金下跌及澳門元相對轉強，消費物價通脹率一七年將低位徘徊。預期復甦的總合需求將在一八年把通脹輕微推高。勞動力市場將維持健康發展，失業率上升空間將有限，就業人口變化亦相當輕微。

二套房買家佔一半

《季報》指出，博彩毛收入按澳門元計已見底回升，其正增長態勢相當穩固。私人工程方面，新的綜合度假村項目於一七、一八年及其後相繼落成，支持旅遊服務的外部需求。然而，預期今年下半年私人住宅工程減少，內部需求將維持疲弱；但隨着經濟復甦帶動私人消費上升，內部需求可望在一八年轉好。

必須注意的是，澳門短期增長前景仍存在眾多風險因素，包括美國貨幣政策的調整步伐、特區主要貿易夥伴的經濟環境變化，以及本地資產價格的走向等風險。

《季報》提到，政府適時調整宏觀審慎措施，以維持房地產市場健康發展，增強銀行資產素質乃至金融穩定。政府於五月五日進一步收緊居民非首次置業及非居民置業的住宅按揭貸款成數上限。首置的澳門居民按揭貸款成數上限維持不變。住宅物業投資需求尤其是需要槓桿支持的部分將可能減少。根據一六年申請結算印花稅的資料顯示，居民買家佔住宅物業交易量98.9%，法人和非居民買家只佔1.1%。在居民買家當中，購買單位時已擁有一個或以上的住宅單位的佔比為50.7%。

穩定樓市助增首置

在正面的經濟增長展望下，本地資產市場在中期內有重大調整可能性不大。名義本地生產總值與住宅物業價格變動走勢類近。今年四月公佈的《世界經濟展望》及數據庫當中，基金組織預測一七年及一八年特區經濟分別增2.8%及1.7%，並將在一九至二二年間持續在2.2-3.9%的區間增長。當按揭貸款成數上限措施對投資需求產生影響，穩定的房地產市場在長遠而言將有利提升首置買家的成交比重。

穆迪於今年六月八日出版的《澳門特區的年度信貸分析》當中，就特區近期對宏觀審慎措施作出調整表示歡迎。穆迪指出相關調整增加物業買家的首付比重，將降低借款成為負資產類別的風險，保障銀行免受房產市場潛在風險的衝擊。從按揭貸款人角度而言，自一○年宏觀審慎措施推出以來，銀行的住宅按揭貸款與總貸款比率已穩定徘徊於較低的水平。

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