資金湧港 恆指大漲小回

2015/4/13

來源：澳門日報

受惠於內地A股上試高位，加上滬港通“北水南調”，港股於清明、復活節長假期結束後，牛氣逼人，恆指在三個交易日內合共升1,996點，收報27,272點；國指則升1,324點，收報13,987點，日均成交額較前一周急升近一倍至2,542億。有本澳證券業者表示，香港金管局連日向市場注資逾200億，反映大量熱錢湧港，待恆指調整入市、甚至高追買貨，料港股維持大漲小回。

成交屢創新高

上周一、周二港股因假期休市，長假期間內地A股接連上升，屢創逾七年高位，加上外圍股市向好，帶動恆指上周三復市後裂口高開432點，及後升幅持續擴大，半日已升逾六百點。午市再發力向上，至當日下午二時左右，“港股通”額度首次用盡，反映“北水南調”資金增加，帶動恆指全日升961點，以接近全日高位的26,236點收市，總成交創下2,500億的新高。

上周四港股延續升勢，恆指高開676點，上證指數開市即突破4,000點，帶動恆指開市不足一小時內爆升近1,700點，逼近28,000點水平；但上證指數不久倒跌下試3,900點，恆指立即被潑冷水，升幅一度收窄至約六百點。午後上證指數跌幅收窄，恆指升幅擴大，全日仍升707，收報26,944點；成交突破2,900億，再創新高。上周五恆指再度高開429點，隨即反覆尋底，一度倒跌131點，午後上證指數再上揚，突破4,000點收市，帶動恆指尾市發力，全日升328點。

上周藍籌股基本上揚，其中港交所(388)受惠“北水南調”成交激增，全周累升27%，為表現最佳藍籌；聯想(922)發力追落後，累升15%，為表現第三佳藍籌；早前備受賭收下跌等負面消息困擾的濠賭股亦一洗頹風，金沙中國(1928)同樣追落後，累升14.6%，藍籌第四強。

熱錢候低入市

港股上周表現跑贏全球股市，不僅吸引“北水南調”，外圍資金亦爭相湧港尋寶，港匯轉強勢，港股ADR及期指均升過百點，反映外圍資金押注港股。面對熱錢，香港金管局於上周五、周六接連向市場注資累計近245億。

本澳證券業者指出，上周恆指升勢可能過急，三日內突破26,000、27,000等關口，屢創金融海嘯後新高。但港股整體市盈率對比環球股市仍偏低，因此升浪大，未必等於有泡沫，唯投資者要提防港股“升得快、調整急”。

香港金管局連番向市場注資，維持港元匯率，反映短時間內大量資金湧入香港，相信是上周港股升勢凌厲引起全球熱錢關注，且預期港股升勢仍會持續一段時間，故熱錢先行流入，靜待時機入市“掘金”。祇要港股一出現回調，入港資金即爭相入市，為港股帶來支持，故升勢仍會持續一段時間，短期維持大漲小回格局。另外，未來一周內地將公佈多項經濟數據，以及A股再有IPO，稍有負面消息，或會令升勢過急的股市借勢回調。

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