美提早加息 博企融資成本升

2014-3-21

來源：澳門日報

美聯儲局議息會議後，一如市場預期再縮減買債規模100億元（美元，下同）至550億元，且最快明年春季加息。消息一出即震散環球股市。有學者認為，美國提早加息意味資金加快回流，新興市場熱錢減少，博企正在興建的新項目融資成本上升，對澳門經濟有輕微影響。美國加息初期，樓價料在高位整固。

明春加息資金回流

美聯儲局昨宣佈再縮減買債規模100億元，其中國債和抵押貸款支持債券的採購額各縮減50億元，維持0-0.25%的超低利率，並取消失業率高於6.5%、未來一至兩年通脹不高於2%等與低利率水平掛鈎的“定量”條件。不過，美聯儲局主席耶倫出席首場新聞發佈會時提到，料秋季結束買債，最快於結束買債後半年啟動加息。消息一出，包括美股在內的環球股市急挫，其中港股急跌386點，收報21,182點，再創今年新低。

澳門經濟學會理事長柳智毅表示，近期美國經濟數據回暖，美聯儲局加息是遲早問題。明年春季加息是耶倫最樂觀的睇法，仍需視乎未來九個月經濟發展情況。因九個月有可能出現未知因素，影響縮減買債規模及加息步伐。相信最有機會實現加息是明年下半年。美聯儲局加息後，新興市場熱錢將加快回流。今年以來內地經濟數據欠佳，倘沒有起色，資金料陸續流出。近日人民幣匯率急跌，凸顯中美經濟一冷一熱的反差。

影響博企資金預算

美國如提早明年初加息，或影響博企資金預算。因六大博企仍有大型項目在動工，熱錢回流美國，且面對加息，融資成本有可能增加。不過，美國加息緩慢進行，最初料加至0.25-0.5厘，相信博企管理層早已做好加息應對策略，對項目發展速度影響不大。

美國加息對澳門料有輕微影響，但澳門前景向好，對實體經濟衝擊有限，但樓市會有心理影響。雖然未來流入澳門的熱錢會減少，但經濟前景向好，即使加息，資金也不會突然撤出樓市，樓價難下跌，料在高位整固。

目前，左右澳門經濟發展大局的因素在於內地及本澳自身，未來三年澳門有五個大型項目落成，料吸引更多旅客來澳，但城市接待能力未能追上發展步伐，中央政府不會隨意擴大內地自由行城市數量，擔心澳門“哽唔落”龐大客量。因此澳門要維持長遠發展競爭力，除關注外圍經濟變化，更重要是完善內部不足，把握時機提高旅客接待力。

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