“滬港通”通車濠賭股料受惠

2014/10/19

來源：澳門日報

內地及香港兩地證監會日前正式簽署滬港通合作備忘錄，雖暫未有具體時間表，但市場早已密切期待。交銀國際研究部主管鄭子豐表示，“滬港通”開通後，內地投資者可投資港股，由於部分澳門博企在港上市，內地投資者可透過計劃投資博企。“滬港通”計劃規定，祇可投資恆指的大型股或中型股的股份，故計劃亦有助澳門博彩業。

直購A股溢價減退

浸會大學副教授麥萃才表示，“滬港通”對港澳及內地居民提供機遇，尤其過去港澳居民投資內地股票機會有限制，“滬港通”計劃開通後，因為雙向，且額度是以淨額計算，可較容易購買內地股票。再者，內地股票的股值相對港股優惠，居民可藉此購買相對較便宜的A股。

部分內地A股上市的企業，並無在香港上市，特別是一些高新科技、國防、甚至中國白酒等。“滬港通”開通將提供一個機遇，不過屬長線投資。

“滬港通”消息自四月公佈以來，兩地股市表現已反映投資者的期望，很明顯A股上升反應比港股高，因香港市場一直以來開放，反而要購買A股較困難。過去可能透過A股ETF購買，但因有QFII限制，所以有溢價出現，對投資者自然較不利。將來透過“滬港通”可直接購買A股，一方面溢價出會慢慢減退，其次就是可以不選擇ETF，自行抉擇購買。

提升內地股票股值

宏觀分析，“滬港通”並非單對港股有利，對內地股市亦有利，因為A股市場以散客為主，所以股市變化較接近一般散戶心態，即“升市追、跌市避”。香港股市不同之處在於，香港股市七成由基金公司參與，基金經理替客戶投資，作決定時較理性。因為A股較H股優惠，容許透過“滬港通”參與，這些資金就會購買內地股票，亦會令內地股值提升，回到合理水平。從國家金融發展分析，這是最重要考慮。

鄭子豐表示，目前需要做的是作好平台建設。現時香港和內地的投行，與聯交所及上海交易所已準備就緒，祇要中央宣佈“滬港通”開通，即可啟動。更重要的是投資者需要把握長期投資機會。

中小盤股吸引力大

H股和A股畢竟是兩個市場，在稅務、交易上會有所不同，需要分析機制外，更要分析每隻股票的基本面，以及每個行業在不同市場出現不同股值。他舉例，A股的金融板塊股值為何特別低？這方面是港股投資者值得思考的題目。

港股受很多外圍因素影響，短期波動很大，相對A股屬較封閉的市場，較受惠於“滬港通”的消息。港股因受制於美國加息、歐洲啟動QE已開始減息，種種因素令港股交易波幅擴大，故投資者需要考慮這些短期風險。長遠而言，港股股值已處吸引水平，尤其是“滬港通”的歷史事件將啟動，應積極尋找潛力優厚的中小盤股，因為中小盤股在內地投資者角度有更大吸引力。

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