國際家居零售估值便宜

29/01

來源:澳門日報

國際家居零售(1373)主要從事家品貿易、發放特許經營權及提供管理服務。公司市值為7.18億（港元，下同），主席劉栢輝為最大股東，持有46.14%股權。

截至一五年十月卅一日止上半財年業績，收入按年增6.6%至9.6億元，主要受整體同店銷售增長帶動，交易宗數及平均交易金額增長亦帶動收入增長。此外，公司繼續增加產品種類，以把握額外市場機會及擴展客戶群。

毛利按年增5.2%至4.47億元，毛利率微降至46.5%。期內因應以減價為主導的市場環境而有必要推行更多促銷及減價，這對毛利率施加相當大的壓力。公司管理團隊繼續採取更多措施精簡供應商的物流安排，以及向供應商爭取更優惠定價從而改善進貨成本，得以抵銷大部分壓力。因此可保持相對平穩的毛利率。

公司權益持有人應佔利潤按年降52.9%至0.21億元，主因經營成本增加、新加坡及馬來西亞消費意慾減弱及人民幣定期存款貶值。中期股息每股5.0仙，按年增11%。截至一五年十月卅一日止，全球有368家店位於香港、新加坡、馬來西亞、中國、澳門、柬埔寨、印尼、沙特阿拉伯及新西蘭。

香港繼續為公司的主要市場，佔總收入84.9%，期內香港市場收入再創新高，按年增8.4%至8.15億元，同店銷售增7%。新加坡鑑於當地消費需求疲弱，收入按年輕微增0.1%至1.19億元，同店銷售增0.3%。

展望未來，公司打算通過實施各種營銷活動及促銷活動加強其品牌知名度，從而更有效地接觸到其現有和潛在客戶，以推動未來增長。以現價格1元計，一五年預期市盈率為12.5倍，市賬率1.04倍，股息率10.60%，估值便宜。此外，公司主席自去年初持續增持股票，表示公司估值吸引。建議現價吸納作中長線投資。

copyright@澳門日報