博彩股投資價值猶存

2014/10/10

來源:澳門日報

澳門九月博彩收入為255.64億元，按年跌11.7%，連續四個月下滑。數據疲弱，拖累年初曾經歷過新高的濠賭股，近日紛回落至一年新低。

賭場收入減少主因之一是貴賓廳收入減少。博彩業一直較依賴賭場中介帶來的貴賓客戶，但賭場中介公司正面臨三方面壓力：一、國際監管環境變得更嚴厲。在澳門運營的美國博彩運營商也受到來自美國執法機構的反洗錢壓力。二、內地反腐運動及資金離境監管一定程度上導致貴賓廳生意額下降。三、娛樂場所和賭場中介都在競爭同一批客戶的情況越來越多。在這樣的環境下，中介公司面臨的問題直接影響貴賓廳收入，進而拖累整體博彩業增長。

儘管如此，博彩收入今年首九月實現累計收入2,759.41億元，按年仍增5.9%。博彩業收入增長放慢的一個深層次的原因在於業務增長模式發生變化，但博彩行業仍有條件保持其獨特性及吸引力。

一方面，澳門是旅遊熱門地。13億人口的大陸居民令澳門旅遊業後面還有很大增長空間，至少各大酒店入住率基本保持95%以上。把澳門作為合家度假目的地，遊客增長可以預期；各大娛樂場非博彩因素也將扮演越來越重要的角色。

另一方面，博彩收入要保持高增長非常難，以往靠貴賓廳業務帶動的增長模式漸失去優勢。不過中場收入仍有穩健增長。根據業界消息，九月中場收入按年增15%。今年首九個月，中場收入按年維持升28%。預計未來博彩業收入增長將由高速去到一個相對放慢但可持續平穩的增速，這或是一個更加合理的期待。

短線由於中介人流動性緊縮，市場氣氛轉差等行業負面因素未有消化，股價年內仍有可能繼續探底。若認同行業股份中長線有價值，短線又想避免過早入市的投資者，可考慮分段策略。

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