中銀國際：港股離大市底部不遠

2013-6-17

來源：澳門日報

上周美聯儲局退市議題繼續在市場發酵，拖累包括港股在內的亞洲區股市走勢，並跌穿二萬一千點。中銀國際證券執行董事白韌表示，港股整體估值到達較低水平，且美聯儲局提早退市第一波影響已基本浮現，相信港股距離大市底部不遠。展望下半年，關注八、九月中期業績公佈期及十八大三中全會召開後會否有具體經濟政策和措施，相信第四季才會有較大上升動力。

上周港股除端午節假期外的四個交易日，除周一、周五港股輕微反彈不足一百點收市外，周二、周四均大幅下跌。其中周四跌勢最急，一度隨外圍下跌逾七百點，觸及九個月低位後略為反彈，尾市跌幅收窄，最終仍跌467點，失守二萬一千點水平。總結上周四個交易日，恆指累跌606點，收報20,969點；國指創下連跌12個交易日的新紀錄，累計大跌519點，收9,667點。大市日均成交比前一周增至665億元。

美退市第一波浮現

白韌表示，港股整體估值處較低水平，相對發達國家股市走勢，屬較差的股票市場。美聯儲提早退市比預期更早地反映至市場走勢，第一波影響已浮現。投資者對內地經濟憂慮升溫，如年初對內地經濟偏向樂觀，但二月、三月已變成審慎，甚至悲觀，態度轉變亦反映至股市表現。

縱觀上半年環球市況，負面因素已反映“八八九九”，大市距離底部不遠。除非美聯儲局確實大規模退市及加息，否則不會過於悲觀。他認為美聯儲局故意放出提前退市風聲，測試市場反應，不會太快有實際行動。現關注八、九月中期業績公佈期，憧憬下半年盈利改善，以及中共十八大三中全會將於下半年召開，市場預期部分政策將會具體化，包括城鎭化改革措施及金融政策等領域，理論上會對中資股帶來新氣象，因此第四季股市有較大機會重拾升軌。全年來看，港股走勢與去年相似，即中間低、頭尾高。

憧憬第四季有改善

中國銀行私人銀行（澳門）副總監紀永華表示，港股近月內外交困。首先是美聯儲局放風提前退市，但參考目前美國經濟數據，距離達到退市標準仍有一段距離，相信提前退市訊息祇為測試市場，預期最快明年才會有條件退市。歐債危機最壞時間已過去，情況受到控制，對市場影響有限。

日股近月亦影響港股走勢。日本首相安倍晉三年初提出通脹2%的目標，且日本央行加大量化寬鬆，最初有助提振市場信心。儘管措施方向正確，但操之過急，市場對此卻非一如所願地樂觀。尤其近幾個月日圓匯率波動大，股票市場造成較大波動，投資者需要關注新經濟措施成效。

內地經濟數據差過市場預期，但中央未見推出刺激經濟措施，估計短期內難以反彈支持港股回升。預料三中全會召開後，第四季落實新政策措施，經濟環境較上半年改善，為大市帶來上升動力。

Copyright@澳門日報